1994年。刚刚在房地产和石油贸易中完成资本原始积累的刘长乐在新加坡发现，新加坡的官方语言和通用语言是英文，很多华人根本不认识“方块字”，但是以华语播音的第八频道却比以英语播音的第五频道的收入要高。这显然不是语言不通的问题，更主要的是华人尽管使用英文但是始终没有放弃对母文化的认同和追寻。受此启发，刘长乐直觉告诉自己，如果能够打造出为全球华人服务的卫星电视频道应该有广阔的市场。此后，他选择了曾任北京广播电视学院常务副院长，当时还是广电部研究海外媒体的五人小组成员的王纪言作为创业伙伴，开始策划推出全球性的华语电视台。

　　1995年蒙古电视台的退租轨道位置在武汉上空的“亚洲一号”，刘长乐瞅准机会，计划利用该卫星为酝酿中的“凤凰”传输信号。但是，根据有关协议任何人想通过“亚洲一号”转发信号，必须经过媒介大亨默多克的同意。而默多克起初以毋庸置疑地态度予以拒绝，后来他考虑到旗下的STAR TV长期裹步不前，而刘长乐和王纪言的大中华传播概念、特别是两岸三地的传播设想极具诱惑力，双方经过了数轮的谈判以后，达成了合作的协议。

　　1996年3月25日，默多克麾下的香港卫星电视有限公司与今日亚洲有限公司，华颖国际有限公司共同出资成立"凤凰卫视有限公司"，接管原STAR TV的中文频道，并确定刘长乐任凤凰卫视的董事局主席及行政总裁。其中新闻集团全资拥有的香港卫星电视及刘长乐控股的今日亚洲各占百分之四十五的股权，而中国银行全资附属公司——华颖国际则拥有百分之十。默多克对于合作一般都是要求控股的，但在这次他放弃了。

　　3月31日，凤凰卫视中文台正式开播，全力攻占泛亚地区商业卫星电视的服务领域。8月，刘长乐向公司高层第一次勾勒了“凤凰”发展的蓝图：“拉近全世界华人的距离，构建两岸三地的桥梁，三年内收支平衡，争取第四年实现上市”。这在当时更多地被认为是一种"大跃进"式的抱负 。

　　“凤凰”展翅，一飞冲天。

　　“时事直通车”、“凤凰早班车”、“非常男女”、“锵锵三人行”、“小莉看时事”、“一点两岸三地谈”及“与你猜猜猜”等节目已成为电视界公认的名牌节目，吴小莉、鲁豫、窦文涛、许戈辉等几大当家主持人红透内地。

　　1998年的“两会”答记者问，朱镕基总理亲自点名吴小莉，“凤凰”出尽风头。

　　1999年1月凤凰卫视中文台被《新周刊》评为年度传媒。

　　同年，美国《财富》杂志刊出国际知名的盖洛普调查公司进行的“中国消费观念和生活方式”的调查报告，其中有关“中国人对品牌认知”的调查显示，凤凰卫视被选为国内最知名品牌之一，与国际知名快餐连锁店“麦当劳”齐名，高于通用汽车、爱立信移动电话、汇丰银行等著名品牌，也是唯一入选的传媒机构。

　　2000年6月30日，凤凰卫视在香港创业板上市，售出了15%的股份，集资额9亿多港币。从开播到上市，仅仅历时1500多天，这在香港是破天荒的事情，在国际上亦极其罕见。

　　截止到去年，凤凰卫视广告年收益增长速度高达62%，经营基本实现收支平衡，一般而言，卫星电视要做到收支平衡至少需要7年时间，凤凰只用了四年左右的时间，在国际电视业中非常罕见。

　　更难以想象相信的是凤凰卫视在中国内地的渗透率达到了13%，也就是说，大约有4000万户家庭可以在电视机的遥控器上找到凤凰的频道，而它的收费频道电影台也已拥有2300个单位订户 。

　　这些成绩是凤凰在两个夹缝中取得的。

　　一个是地缘“夹缝”，“凤凰”在香港的商业氛围的熏陶中，经营管理和商业策略更加成熟规范，另一方面，“凤凰”在香港本地并没有多少竞争力，收视率低地可怜，这样“凤凰”要生存必须向大陆等外地进行扩张。这样就遇到了政治与资本的“夹缝”，因为目前港、澳、台地区的资本在内地还算作境外资本，香港电视的落地受到了严格的限制。国家广电部门曾依照政策规定，对包括凤凰卫视在内的数家境外电视台在国内三星级以上饭店及涉外公寓以外范围的违规落地进行了严肃地整顿，这是凤凰的第二个“夹缝”。

　　那么，“凤凰”是如何游走于政治和资本的缝隙中，寻求生存和发展的呢？

　　凤凰“棋局”

　　凤凰卫视成立之初的定位是为全世界华人提供高质量的华语节目。可是，1996年新闻集团、刘长乐等合作开播的凤凰卫视，只有一个中文频道，自己制作的节目只有3个小时，而且并没有涉及太多的时事新闻，公共影响力乏善可陈，更多的是“相聚凤凰台”、“人间万象全接触”等缺乏冲击力的栏目，看起来更象一个中文娱乐台。

　　这显然担当不起来“凤凰”实现促进中西文化交融、大陆文化与港台文化结合的定位，注定了“凤凰”必须不断地“蜕变”，真正树立自己在华语电视圈的地位。

　　刘长乐也深知当时的凤凰卫视中文台还只是整个“凤凰系”的起点，由他提出设想的凤凰卫视台台标，一凤一凰，一阴一阳的两个主体像两团燃烧的火，极富动感地共容在一个圆内，凤尾和凰尾突出开放的特点，两个主体之间绝没有堵的感觉，是通气的。对这“开放”的设计风格刘长乐特别强调：“中国人喜欢讲阴阳八卦，如果被什么东西框住了，事业就不会有更大发展 ”。

　　决定未来的往往不是起点，而是开放的心态和胸襟。

　　从那时起，“凤凰”决策层抓住任何机会，不断地落“子”，到今天，六岁的“凤凰”离起点已经很远了，但是距离华语电视节目提供商的领导者也还很远，“凤凰”棋局，还必须小心地布阵。

　　1997年，小平逝世、香港回归等大事不断，举世瞩目。凤凰卫视中文台开始转向时事新闻，但是财力上还不允许拍摄即时新闻，就选择了一个省事、省钱、省人的办法——陈鲁豫读报纸。 没想到的是，这个“贩卖二手新闻”的办法却在观众中引起了很大的反响，“凤凰早班车”成为中文台时事类新闻的名牌栏目。在报道香港回归时，凤凰派出多支摄影队伍空中、地面全方位出击，吴小莉、窦文涛，40个小时不卸装， “60小时播不停”，在时事类报道中开始初显峥嵘。

　　这次超大规模的时事报道，锻炼了“凤凰”年轻的队伍，也积累了对重大新闻事件全方位报道的宝贵经验。后来的黛安娜王妃葬礼，江泽民访美，克林顿访华，1998年的抗洪救灾，北约轰炸中国驻南联盟使馆，9.11事件等重大历史事件，“凤凰”表现可圈可点，获得了观众和业内人士的认可。

　　如今凤凰卫视中文台已经从娱乐台转变为综合台，这点从节目表上可以看出来（见表1）。

　　1998年8月28日，凤凰卫视电影台以加密卫星频道的形式开播，全天候二十四小时播出，每月播放量超过二百八十部，还包括“好莱坞情报”、“凤凰放送站”和“美国十大卖座电影榜”等多个有关中外影坛资讯的栏目，传递明星专访、新片制作实录、幕后花絮、电影票房跟踪、电影台最新节目情报等资讯。

　　电影台的播出，不仅与中文台形成了“姊妹台”，从原来单一的频道布局，迈向多频道发展，更重要的是将收费电视引入了凤凰的业务，改变了原来的赢利模式。

　　1999年8月21日，凤凰卫视与香港卫星电视有限公司、欧洲东方卫视等联合开通了欧洲台，以广东话和普通话播出，内容涵盖时事、娱乐、资讯等节目，并成功进入欧洲的主流卫星电视Sky Digital以及英国、法国、德国和荷兰四国的有线电视网络，全面覆盖欧洲二十五个国家的200万华人，是目前欧洲覆盖面最广、收视人口最多的海外华人卫星电视台。与此同时，凤凰相继进入了柬埔寨、文莱、印尼等国家和地区的有线电视网或共用天线系统。即使在新加坡和马来西亚等新闻管制极为严格的国家，凤凰也获得了播放权 。

　　2001年元旦，凤凰卫视再次出招，同时开播了美洲台和资讯台。

　　在北美，凤凰的节目首先在香港上星，然后在美国分公司收到信号以后，拿掉没有版权的节目，再加上当地的社区新闻，最后通过美国一家大型的直播公司DirectTV将节目送到观众面前。

　　而资讯台是大陆以外首家以普通话广播的财经电视台，也是凤凰着力推出的频道，担负着改变收入来源单一依靠中文台的重任。为此凤凰先后聘请了在国内颇有声誉的财经记者胡舒立、电视制作人夏骏加盟，刘长乐指出，因为资讯台为内地唯一提供财经新闻和时事新闻的资讯频道，广告收费将为中文台的一倍。凤凰卫视广告部说，资讯台的广告收益将可望超越中文台 。当然这还只是希望。

　　内地市场始终是凤凰的重中之重，“凤凰”在内地的“布棋”，始终没有停止过。

　　1997年6月28日，广东省有线电视系统开始接入凤凰卫视，随后南粤各市县级有线电视网也竞相引入。到目前为止，凤凰基本上渗透到了广东省1600万户家庭中。另外，在广电总局批准的18家可接收的加密式外国电视名单中，凤凰电影台自成立以来一直榜上有名。而在内地一些省份，凤凰卫视也通过广电总局的特批在宾馆、教育、研究、新闻、金融、经济及贸易等机构顺利落地。

　　2001年，国家广电总局决定正式批准凤凰卫视中文台进入珠江三角洲地区有线网，凤凰卫视电影台也允许在广东有线电视网许可的范围内传送。

　　同年，凤凰卫视与中国国际电视总公司共同组建合资公司，双方各占50%的股权，凤凰卫视利用在美国市场良好商业合作模式和沟通渠道，为CCTV-4在美国的主流卫星电视平台上播出提供互动服务，并联合制作面向世界华人观众的电视节目，以频道捆绑推广、合作合拍电视节目的形式，拓展全球的华语电视市场。

　　此外，“凤凰”还计划2003—2004年在深圳建设节目制作中心，并逐步发展成中文媒体内容的资料库，资料库的节目以收费的形式授权其他电视、网站等媒体。

　　经过六年的苦心经营，“凤凰”立足两岸三地，向欧美市场发展、覆盖全球华人社区的频道格局已经初步形成。

　　凤凰“思路”

　　“凤凰”诞生的时候，香港电视市场已经“瓜分”的差不多了，亚视、无线、有线个个都是身经百战磨练出来的，“凤凰”短时间内难以与其抗衡，这是凤凰的地缘劣势。可是如果有大陆比较起来，香港媒体的商业化程度和熟练的市场化操作又赋予了“凤凰”地缘优势，关键是如何在这个地缘“夹缝”中寻求空间。

　　所以，尽管“凤凰”始终宣称自己的定位是全世界华人社区，内地只是它的收视者的一部分，但是从经营的角度来说，凤凰只能选择内地作为突破口。

　　而要在内地市场上切分“蛋糕”，必须满足两个条件，一是节目质量，二是突破限制。

　　另类风格、成本控制和明星策略是凤凰卫视的节目质量保证体系的三大“利器”。

　　另类风格 从直观的节目感受上来说，凤凰卫视不象任何地区的本土电视台，邓小平的女儿邓林曾经向他形容凤凰卫视是个“四不像”，既不像中国大陆的电视台，也不像港、台或新加坡的 。这个感觉是符合“凤凰”定位和最初设想的。刘长乐在接受记者采访时曾表示，“我们要做的是全力以赴为观众提供另类品牌，这也是我们的卖点”。他的“另类”并不是指亲西方，而是指在节目中加大港台和国际和中华传统文化的份量。这在凤凰的节目主持人上可以体现出来，既有来自台湾的谢亚芳与刘海若，也有来自大陆的陈晓楠等人，而闾丘露薇在进入凤凰之前已经移民香港，这个主持人群体是完整意义上的中国团队。实际上，“凤凰”持股方也是各方优势组合的布局：节目制作技能和创意人才是卫星电视公司的优点；广泛的人际资源和对大陆媒体行业的熟悉是刘长乐的强项；华颖国际在中国及国际财务运作方面有着独到的经验和体会，在中国代理媒介广告业务也有富有的经验，很多电视台和广告客户评价华颖是个服务质量高、信誉好的代理公司；实际运营的得华有限公司在节目源享有优势。所以，刘长乐的一句口头禅就是“东西南北大荟萃”，这也是“凤凰”节目的特点，而观众和市场对这个“剑走偏锋”的另类“拼盘”似乎并不排斥。

　　成本控制 凤凰起步的时候是轻装上阵，当时没有人认为这个创意可以成功，所以，无论是资本支持，还是市场前景都不是很乐观。这决定了“凤凰”必然是以小制作为主，严格的成本控制是不可避免。

　　“凤凰”在香港的演播室只有普通客厅大小，加上办公室、控制室等地盘，全部的面积只有3000平方米左右，而且还不是在繁华的中环商业区，而是在九龙居民区，北京的“凤凰会馆”蜗居于人民大学附近的一个六层小楼，简陋的条件和“凤凰”的名气无法相提并论，这和我们常看到的国内电视台一掷千金的气派简直无法相提并论。凤凰卫视中文台的全部人马只有150人，赶不上有些省级电视台新闻部的工作人员数量，整个凤凰控股有限公司下辖5台的人员也不过三、五百人左右，名牌栏目“凤凰早班车”的班底就4个人，这还没有国内同类节目的校对人员多。而行程4万多公里、经过11个国家的“千禧之旅”直接成本只有800多万元，这在内地的电视台是想也不敢想的事。

　　据凤凰卫视中文台的台长王纪言介绍说，凤凰每个栏目问世之前，一定要把广告部门找来一起策划。比如很早就从屏幕上消失的“非常档案”，就是因为缺乏足够的广告支持，而且每星期、每个月、每季度、每半年，公司都要做财务报告，每次做预算都要向前看三年五年 。

　　明星策略 知名度颇高的主持人就是“凤凰”的名片，吴小莉、陈鲁豫、许戈辉、刘海若、谢亚芳、曾子墨、闾丘露薇、陈小楠、孟广美、李辉等元老、新锐群星灿烂。特别是在当吴小莉被朱总理点名，凤凰电视主持人的风头达到了巅峰。可以说，凤凰卫视的品牌效应，很大程度上是靠“明星效果”支撑起来的。

　　整体上来说，凤凰的明星策略主要由三大部分组成，一是“凤凰”在吸收主持人时非常看重，亲和力、观众缘和知识功底，特别是文化素质、逻辑能力和外语水平。单纯的花瓶式播音员，肯定在“凤凰”找不到立身之所，这是造“星“的个人基础条件。

　　二是“凤凰”的激励制度，比如，在去在“凤凰”上市的购股权安排中，窦文涛、陈鲁豫、许戈辉等人的认股权额度仅次于“凤凰”的五位副总裁，仅次于王纪言等副总裁。这几位电视“明星”在未来的2到10年内可以按原始股价格买入凤凰股票，并在二级市场上卖出，如果“凤凰”股票市场表现良好，有望获得十倍以上的回报，光环的含金量大大增加。

　　三是专业化的包装队伍。“凤凰”明星的培训和制造有强大的专业化包装队伍提供支持。在凤凰卫视中文台的组织体系里，专门设置了一个与节目制作中心平行的创作中心，来自STAR TV的外国专业人员按照成熟的市场化操作方法来协调节目和主持人，选择不同的明星包装路线。比如在凤凰卫视中文台的主持人偏重于青春靓丽型，孟广美做过职业模特，李辉毕业于北京舞蹈学院；而资讯台，培养的则是成熟专业型的评论家。

　　而且，“凤凰“很重视根据不同的采访场合选择合适的主持人，在2001和2002年的两会期间，“凤凰” 刘海若去采访 一方面是因为她丰富的财经知识、良好的新闻资质、稳重大方的形象气质比较适合“两会”的场合，另一方面，是因为刘海若的个子高、外型很酷，容易引起与会代表和官员的注意。结果衣着鲜艳、有型的刘海若在今年“两会”期间吸引了很多人的注意，外经贸部部长石广生见到她的第一句话就是：“刘博士来了！” 。而内地的电视台还缺乏这种随机作秀的意识。

　　与大陆的电视台相比，“凤凰”的节目质量有着自己的独特的“卖点”和风格，但是如果与港台或者其他在成熟市场经济国家发展起来的电视台比较起来，“凤凰”的策略有“拾人牙彗”的嫌疑。，而它能够成为在所有的境外电视频道中渗透率最高，也是唯一盈利的境外电视频道，很大程度上是依靠政策的偏爱。所以很多人士指出“运作凤凰，政治手腕第一，商业技巧在次” 。实际上，在很长一段时间内，凤凰几乎是内地观众唯一能够看到的境外电视台。

　　国家广电总局在1994年2月颁布规定，除了三星级以上的酒店、以及从事教育、研究、新闻、金融、经济、贸易的机构和涉外寓所，中国内地居民不得接收外国电视节目，凤凰在这些地方的落地一直是顺风顺水，甚至还有超范围落地的现象。2001年获准在珠江三角洲落地的首批境外电视台就包括凤凰。

　　“凤凰”在内地的受宠首要的因素的是它的办台宗旨是把全球华人距离拉近，使中华文化能在国际传播不对称的情况下得到宏扬，刘长乐在拍摄“千禧之旅”的过程中，在埃及卢萨卡和导游谈起1996年一群游客在开罗被激进派组织枪杀的事情时，导游非常气愤地说“我们说的话根本没有人听”，CNN的声音太强大了。刘长乐对这件事的感慨是，西方传媒和西方电影文化对全世界的影响越来越大，东方文化是在夹缝中生存，声音很微弱，西方人对中国的了解也是非常片面和狭隘的。他要求“凤凰”定位于要促进东西方的文化交流，这和中国政府的传播目标是吻合的。

　　与此同时，“凤凰”深知遵守各地的法规是拓展市场生存空间的基础与前提。据刘长乐透露，“凤凰内部有两个电检部门。一个是按照香港的电视检查条例进行检查，另外一个是针对所有国家的。他们每天都有非常详尽的审查报告 ”。遵守各国政府的法律、法规，是保证凤凰生存空间的起码要求，另一方面凤凰也必须尽量以客观的第三方立场说话，来保证节目的收视率，从而在政府允许的尺度和观众的需求中寻求平衡点。

　　还有一个不可忽视的因素就是刘长乐对内地市场的熟悉和广泛的人际资源，港台媒体称刘长乐为“神秘的大佛。从公开的个人情况来看，刘长乐1951年出生于上海，毕业于北京广播学院，1983年进入中央人民广播电台，先后任记者、编辑、新闻评论员以至高级管理人员。1988年移居海外，在石油贸易中淘到了第一桶金。1989年在美国休斯敦，注册成立了乐天国际公司，1990年转战到香港，1993年移民新加坡，因为中东到中国的石油一般在那里过泊转运，而且新加坡的金融体系比较完备，自由开放。据称，他旗下拥有40多家全资或控股企业，分布在中国内地、新加坡、香港、美国等，个人总资产达数十亿人民币，仅在内地投资就上百亿人民币。这些投资项目包括中国最大的石油码头----广东茂名25万吨级原油码头，中国等级最高的高速公路----北京至八达岭高速公路，以及投资五亿港币建造的皇家园林超豪华宾馆――颐和园宾馆 。从这份履历可以看出，刘长乐走的道路是记者——商人——媒体“大亨”，属于那种典型的记者转型成功，再回归的套路，而这个套路至始至终和大陆有着密切的联系。显然刘长乐本人在推动“凤凰”寻求内地发展的过程中有着不可或缺的作用。

　　从结果上来看，“凤凰”以节目质量和突破限制双管齐下的策略初步取得了成功。“凤凰”的内地渗透率在境外电视频道中最高，约为4200万户家庭；根据《2000年IMI消费行为生活形态年鉴》在北京、上海、广州、重庆、武汉、西安、沈阳7城市的调查显示，被调查的地区均可接收到凤凰卫视的节目 。早在1999年，凤凰卫视的广告收入就高居国内电视台的第六名，2000年凤凰卫视90%的收入来自广告，其中，来自大陆与来自海外的比例大约为7：3，海尔、红塔、康佳、长虹、茅台等到国内大企业都是其客户。此时，中国市场对于多数境外频道还是可望而不可及，没有利润，也没有规模性的营运收入。

　　凤凰前途

　　发展成为全球性的华语电视台，是“凤凰”对未来的设计，也是刘长乐本人的理想。从“凤凰”的棋局来看，频道格局、业务模式、赢利模式已经完成了初步的架构。

　　频道格局方面，凤凰陆续新开了多个频道，包括电影台、欧洲台、北美台、以及一个面向两岸三地的资讯台，形成了中文台、咨讯台主攻内地、香港和台湾，欧洲台和北美台的卫星平台，分别是默多克家族的BSKYB和美国的大型直播公司DTV，基本上可以覆盖欧美华人社区的全球网络，这样大大拓展了凤凰的生存空间。

　　业务模式上，“凤凰”一方面通过频道的增加，扩大覆盖地区，走传统的电视业务模式，另一方面，在深圳建立综合节目制作中心以提供内容资源，以节目为基础，发展以互动电视为核心的互联网战略，试图适应数字技术发展带来的媒介变化。

　　赢利模式上，目前广告仍然是凤凰主要的收入来源，大概占到90%左右，而“凤凰”电影台的推出导入了收费模式，同时凤凰的深圳节目制作中心落成以后，内容交易也是可能的收入来源，这样凤凰可望形成电视广告+收费频道+节目交易的多元赢利模式。

　　如果这个“棋局”能按照设想的那样实现的话，“凤凰”就是实实在在的全球华语电视台，否则的话只能是概念性的全球华语电视台。

　　从现状来看，“凤凰”要实现预期的目标还存在很多的不确定性。

　　最大的不确定性来源于政策风险，目前“三星级以上酒店和涉外单位”以外的内地居民、单位接收境外电视节目属于非法。据估计，内地合法接收卫星电视人口仅350万，但凤凰卫视在财务报告中却声称覆盖4200万用户，数据根据卫星覆盖人口的比例计算而来。也就是说，凤凰卫视一直是以非锁码形式播出的 。这意味着如果广电总局规范落地的行为，“凤凰”的收视率会大大缩水。这个始终悬在头顶上达摩克利斯之剑，已经几次让“凤凰”的股价几乎跌破发行价。

　　“凤凰”在政策上困境在于无论中国媒介市场是开放还是不开放，都对自身不利。如果不开放，那么这个在很多投资商眼里的“中国概念股”几乎等于失去了投资价值。可是如果完全开放了，“凤凰”的实力也难以与其他的国际媒体巨头抗衡。因此，对于“凤凰”来说，最好的政策安排莫过于在渐进的开放中，始终享有特殊的待遇，可是这种政策优惠的不确定性实在是太大了。特别是“凤凰”上市以后，政策的风吹草动在证券市场上都会被放大很多倍，这对“凤凰”来说是个很大的考验。

　　抛开政策风险不谈，专业人士一直批评“凤凰”的节目，自制率低，是二道贩子，而且自制的节目基本上大都属于“剪刀+口水”型，如《凤凰早班车》、《娱乐串串SHOW》、《时事直通车》、《时事开讲》、《媒体大拼盘》、《时事快评》等，这固然有降低成本的优势，但是显然缺乏核心竞争力，如果凤凰要想成为象CNN那样具有广泛影响力的新闻媒体，自制的独家节目是必不可少的。而近几年，内地的电视台在娱乐和谈话类节目方面的突飞猛进已经降低了凤凰部分节目的吸引力。“凤凰”当然了解自己节目的缺陷，所以计划在深圳建立节目制作中心，而根据中国现行法律法规，在国家计划委、国家经贸委及外经贸部发出的外商投资指导目录条例中，外资不得在中国参与电视节目制作业。维亚康母进军中国的主打内容是相对不敏感的娱乐和儿童节目，而“凤凰”却是以新闻和财经节目为主，这很容易引起主管部门的反弹。

　　另外，“凤凰”的急速扩张也需要时间消化。尽管“凤凰”的全球华语电视台的频道架构已经搭起来了，但是技术的覆盖率和实际的收视率是两回事，“凤凰”要想在强手如林的欧美电视市场让观众接受，站稳脚跟，绝非一蹴 。　JP摩根的分析员赖中勤曾经发表评论说：“凤凰卫视扩张至资讯台及北美洲频道的媒体平台过程中，不可避免地会遇上各种阻碍。有关扩张计划需要动用高达2500万美元的现金。如果以盈利来衡量，凤凰卫视的表现不会很出色。 ”尽管，多频道有利于资源整合，发挥规模经济的优势，可是短期内“凤凰”的收益还难以抵消成本，截至今年3月31日为止(即其本财政年度的第叁季)净亏损大幅扩至4,030万港元，而上年度同期亏损只有973万。而“凤凰”扩张最有可能带来收益的台湾市场，因台湾当局的不合作，也没有获得突破。

　　最近“凤凰”又联合香港中华厂商联合会会长主席陈永棋名下的VMH控股公司，收购了以封小平为主要股东的龙维有限公司，从而以46％的持股比例成为亚视最大的股东。“亚视”是利用无线传输信号的免费电视台，面对的是粤语观众；而“凤凰”则是使用卫星广播的收费电视，面向的是普通话观众。“凤凰”的打算一是互补，二是实现在香港本地市场的突破。但是亚视在香港一直被邵逸夫旗下的无线压的抬不起头，直到最近才凭热门游戏“百万富翁”有所翻身，这笔收购能否带来收益也是个未知数。

　　“凤凰”最后的不确定性来源于大股东新闻集团。“凤凰”的前身本来就是新闻集团麾下STARTV的中文频道，默多克在和刘长乐合作的过程中之所以愿意放弃控股的地位，所图谋的是内地市场。但是，“凤凰”身上刘长乐的色彩太突出了，以至于“凤凰”的员工很少有人把默多克看作自己的老板，这显然不是新闻集团想看到的，默多克可以暂时不在“凤凰”那里获得收益，但是他肯定不想失去对“凤凰”的控制力。

　　目前，STAR已经拥有三条可于内地接收的华语频道，即 ESPN Asia、Star Sports Asia 及 Channel[V]，最大的突破性进展是，新闻集团以STAR集团的姊妹公司福克斯有线网安排中央电视台的英语频道在美国西海岸地区播出作为条件，得到主管部门获准在广东地区播放一个全新的二十四小时包括娱乐、音乐和影视剧的综艺频道。STARTV已经在今年三月底开始向100万户家庭广播，节目包括智力测验，舞蹈节目以及一个由当红歌星孙国庆主持的晚间谈话节目，并计划在中国本土制作6成左右的节目，以及一个中国版的《老友记》，该节目在美国广受欢迎 。

　　显然，“凤凰”在新闻集团“版图”中已经没有以前那样重要，而在“凤凰”的全球华语电视台的概念中，唯一对新闻集团有价值的就是内地的市场。默多克移情别恋并不是没有可能的，如果这样的话，“凤凰”将失去重要的战略伙伴。

　　“凤凰”必须抢在对手变化之前，抢在政策变化之前，抢在观众口味变化之前。“凤凰”现在的成功是在政策和资本之间成功回旋的结果，未来的结果也取决这两方面的因素，客观冷静地说，“凤凰”的前途只能是谨慎的乐观。