（摄/闻雯）

　　獀狐先后收购17173.com和焦点网

　　11月18日，搜狐发布公告，并购17173.com；19日，搜狐再度发布公告收购焦点网；21日3点7分周泓祎与雅虎高级副总裁JohnMarcom在香港签订协议，雅虎以1.2亿美元收购香港3721网络软件技术有限公司的股权，并与北京3721科技有限公司结成技术同盟。至此，从半年前就被媒体炒作的“某门户网站即将收购3721”的新闻终于落下帷幕。看似简单的并购事件实则反映了互联网的新动向———资本的力量开始复苏，并购潮即将出现。

　　资本力量已经重新做出了左右中国互联网产业发展的姿态。而那些有意搭乘第二波赴纳斯达克上市高潮并且具备一定实力的互联网公司大约有十家左右，包括e龙、阿里巴巴、百度等等，但有研究表明中国互联网公司在未来几年的增长将弱于美国公司，很显然，上市的时间将会被拖后或者无限延期。恰逢并购潮的出现，风险资本会不会有耐心等待，谁会成为搜狐们的下一个目标，我们不得而知，但我们相信，最终有发言权的还是资本。

　　风险投资压力促使3721出售？

　　周泓祎和他所创建的3721一直处于媒体的风口浪尖上，不管是和CNNIC的口水战，还是近半年来坊间所流传的新浪、搜狐、网易和TOM四大门户争购3721的各种版本都让周泓祎习惯了媒体的镁光灯。而这一次，周泓祎显然是在有意躲避媒体。周去香港签约前，私下曾和许多媒体记者沟通，一有结果，马上打电话告诉你细节和一切可以说的“内幕”。但周明显没有履行他的许诺，许多媒体记者都表示，除了雅虎发布的一则简单新闻稿之外，周似乎有意在躲避媒体的视线，就连原本约定好的25日新浪总裁在线的聊天活动也被临时取消。

　　年利润4000多万、手里握有现金800万美元的3721似乎不缺钱，而且周泓祎两三个月前准备赴新加坡上市的话语言犹在耳，为什么忽然风头一转，选择了出售，似乎让人不解。据市场人士分析，除了寻求更大的发展空间外，风险投资方的压力是解释周泓祎这种转变的原因。

　　就在国内大批网络企业宣称向纳斯达克、香港、新加坡股市进军的时候，8月中旬，纳斯达克网站上一篇题为《中国网络股出现裂痕》的股评给这些企业泼了一盆冷水，对中国三只飙升的股票背后是否被庄家操纵提出质疑，并担心是否在酝酿又一个泡沫。而此前曾给3721投资过的IDG(美国国际数据集团)和日本第一大风险投资商JAFCO则深谙国际资本市场规则，对于3721能不能顺利在三地上市都有所疑虑。由于受本身容量和前景限制的新加坡资本市场并非中国公司的理想目的地，即使赴港上市但受到政策的限制太多，变数太多。业界流传的几大网络公司上市无望的消息让投资人失去了等待的耐心。

　　搜狐再次出手

　　历史总是惊人的相似。11月25日在嘉里中心举行的搜狐并购17173.com与焦点网的新闻发布会，很容易让人想起2000年9月14日收购ChinaRen当时的盛况。搜狐CEO张朝阳透露，此次并购两个网站共花费3650万美元，其中并购17173.com总计投入2050万美元，全部为现金并购；并购焦点网（Focus.cn）总计投入1600万美元，其中80%为现

　　金，20%为股份。在现场，张朝阳表示，成功收购国内最大的网络游戏网站17173.com及北京最具影响力的房地产网站焦点网后，再加上2000年9月并购的校友录ChinaRen.com，搜狐已经从单一门户走向门户矩阵，成为拥有Sohu.com、ChinaRen.com、17173.com、Foucs.cn四大网络资产，日访问页面达到2.5亿的中文网络版图上最大的互联网集群。至此，此次收购的意图已经显现，搜狐正在凭借强大的资本实力来整合资源完善自己的业务线。

　　而来自新浪方面的消息显示，新浪的游戏频道“游民部落”正在积聚大量的人气，力图在网络游戏方面占得先机。此次收购17173.com正是弥补了搜狐在网络游戏方面的软肋。记者得到的最新消息表明，搜狐正在进行下一款网络游戏的购买谈判，看来这一连串的动作表明了搜狐想要在网络游戏市场一展身手的决心。

　　收购焦点网则意味着在未来网络广告市场上的竞争越来越激烈。房地产广告已经成为中国广告市场上最强劲的支柱，而且房地产商对于网络广告的效果越来越认可，未来的网络广告投放量将会成倍增加。焦点网作为北京最有影响力的房地产网站，据调查显示，1/3左右的注册用户年薪收入在10万元以上，对于高端房地产广告有极强的吸引力。

　　并购新特点

　　以三大门户实现盈利为起点，中国的互联网开始走向成熟。不管是年初的新浪收购讯龙，还是TOM收购雷霆无极，乃至最近的三次并购事件，都在传递着这样一条信息———收购方未来选择的收购对象都是实现盈利，并且收购方如果自己建设将会花费更大的精力和财力。“互联网已经改变了原先浮躁的特质，变得理性起来”。新浪收购讯龙的效果在第三季度开始凸显，对于支撑其在纳斯达克的稳健步伐可以说是功不可没。搜狐此次收购17173.com与焦点网，更是看中两者在各级行业的领军地位，张朝阳丝毫不讳言看重的是他们未来的潜力和发展空间。房地产和网络游戏是目前国内成长速度最高的产业，两大战略并购将完美地补充搜狐网站内容和资源，实现2＋2＞4的效果。想想互联网在中国兴起之初，收购仅仅是为了增加页面浏览量，吸引眼球，甚至是为了制造新闻，而现在，互联网开始变得“踏实”了。

　　原ChianRen创始人、现任邀发短信CEO的陈一舟极为关注搜狐此次的并购事件：“未来的收购更多的是现金交易，一方面是收购方有能力拿出；另一方面，原投资方的套现愿望越来越强。我相信，这三次收购事件会带来‘多米诺骨牌效应’，现金力量在谈判中的力量越来越大，原来的投资方将不会看重股票和期权。”（景国）