史蒂夫·凯斯近日在年度股东大会上正式辞去了ＡＯＬ时代华纳公司董事会主席一职，具有讽刺意味的是，这位曾经让ＡＯＬ品牌深入人心的业界领军人物在离任时却并没有得到ＡＯＬ时代华纳董事会的挽留，而且甚至没能在公司中留下一段佳话。

　　生不逢时的并购

　　２００１年，当时还是ＡＯＬ美国在线总裁的凯斯积极促成了ＡＯＬ和时代华纳公司的合并。合并后的公司市值超过３０００亿美元，当时，凯斯自豪地宣布，这是一个“改变通讯和媒体业前景的历史性时刻”。

　　然而，恐怕没有哪个公司的并购比ＡＯＬ和时代华纳更生不逢时的了，这桩轰动一时的巨额并购几乎和互联网泡沫的破灭一起销声匿迹，接下来，等待它的又是股市的大熊市，经济萧条，恐怖主义袭击的阴影和战争。ＡＯＬ时代华纳的投资者们手里的股票在短短两年内就缩水了７５％。一桩曾经被称之为新媒体和传统媒体之间的跨时代联姻在现实面前被击得千疮百孔，随之而来的便是对于经营者和管理人员骄傲自大、管理不善的一片指责声。

　　对于凯斯的豪情壮志，广告主也并不买账。这个被凯斯称做“互联网时代第一家全球性的媒体和通讯公司”的结合体，在诞生之初就遭到了粮草不足的厄运，广告业绩一路下滑。更令凯斯感到头痛的是，２００２年１０月，公司又爆出了财务丑闻问题，美国证券交易委员会ＳＥＣ和司法部要求ＡＯＬ时代华纳对过去两年内总计１．９亿美元存在虚假记账问题的财务数据予以重新公布，这两大监管机构目前仍在对ＡＯＬ部分广告交易的入账方式进行调查。

　　终于，在多方的压力之下，今年１月凯斯宣布即将辞去自己的公司董事会主席一职，这一辞职决定将在５月的此次股东年会上生效。

　　凯斯留任，股东不买账

　　凯斯表示，他卸任后仍然会担任公司的董事，其主要职责将是企业战略决策。他说：“我虽然不能在ＡＯＬ时代华纳这艘大船上面继续担任舵手，但我一定会作为一个船员，帮助它前进。对我来说，作为ＡＯＬ时代华纳的董事会成员和大股东之一，我会尽力帮助帕森斯在各方面让公司向前迈进并且让股票价格上升到原来的位置。”凯斯还引用了丘吉尔的一句名言来表明自己的乐观态度：这并不是终点，也不是终点的开始，这只是开始的终点。

　　虽然凯斯的一席话说得慷慨激昂，可是在股东中间几乎没有得到什么共鸣。更加令他难堪的是，在上周四召开的公司年度股东大会上，凯斯再次入选董事会获得的支持票远远低于包括新董事长理查德·帕森斯在内的许多其他董事。

　　通常，在这样的例会上董事们都能够以超过９０％的支持率而顺利通过。而凯斯只获得了７８％的支持率，２２％的股东拒绝让凯斯留任公司董事，尤其是来自公司第一大机构股东Ｃａｐｉｔａｌ Ｒｅｓｅａｒｃｈ ＆ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ等投资者们一致反对。投资者们认为作为ＡＯＬ与时代华纳世纪合并的主要策划者之一，凯斯并没有实现当初合并时的诺言，ＡＯＬ时代华纳现在的业绩受到了处境不佳的ＡＯＬ的拖累，包括巨额债务负担、内部矛盾以及联邦机构针对ＡＯＬ会计丑闻的调查。ＡＯＬ的股价更是较之合并时下跌了７０％。

　　凯斯留下个烂摊子？

　　这一次年度股东大会的召开更像是一次所有中小股东发泄心中不满的论坛——他们积蓄了很久的怒气终于找到了出口。股东们的来路已经算得上是五花八门，其中包括各种联盟、协会、宗教组织还有不少个人持股者。很多人都把矛头指向了新上任的ＣＥＯ帕森斯，当然，焦点问题是他们手里那些已经贬值了数倍的股票。

　　甚至有一位仅仅持有４００股ＡＯＬ股票的妇女也激动地质问帕森斯：“这些股票应该是每股４２到４９美元的，为什么现在不是呢？”（现在ＡＯＬ每股股价已经跌落到１４美元左右）帕森斯只得含混地向她保证今后公司管理层一定会更加努力地工作以挽回股东的利益。

　　或许对于帕森斯来说，目前的形势更加严峻，对于投资者们的期望和公司的颓势，他只有硬着头皮撑下去。不过好在长于应付媒体和投资者的帕森斯或许比凯斯在一片指责声中能游刃有余些，然而，在公司业绩、股票价格以及财务丑闻这“三座大山”面前，帕森斯同样任重而道远。沈衍琪 编译 Ｊ０２０

　　网络时代的梦想家：史蒂夫·凯斯

　　史蒂夫·凯斯，现年４２岁，出生于夏威夷，童年时代在夏威夷的火努鲁鲁度过。

　　凯斯从小对商业感兴趣，大学毕业后，他曾先后供职于宝洁公司和百事公司；１９８３年加入量子电脑服务公司，１２年后执掌帅印并更名为美国在线公司（ＡＯＬ）。

　　在凯斯的带领下，ＡＯＬ公司从１９９２年一个市场占有率仅为１０％的不起眼的小公司一跃成为１９９８年在一个１０倍大的市场上占有５０％份额的庞大帝国。ＡＯＬ公司的股票在１９９９年４月１日已激增到每股１４７美元，在短短的一年内上升了７倍；１９９９年１２月，在标准普尔指数排行榜中ＡＯＬ跃居５００强。

　　到２０００年，美国在线已经拥有２５８０万在线用户，这个数字其他同行无法相比，而时代华纳在出版、有线电视、音乐、电影和广播方面占据着巨大的份额。于是，２００１年，凯斯宣布了一项在当时看来世界上最大的合并计划：将ＡＯＬ与传媒巨头时代华纳进行价值１８３０亿美元的合并。

　　凯斯被称为经营天才和工作狂。他穿着随便，经常穿卡其布的衣服，并喜欢把脚放在桌子上，像一个邻家的大男孩。而且个性腼腆，给人感觉有点冷淡。和其他高科技产业首席执行官不同的是，凯斯并不以严格的微观管理而著称。在他看来，对于一个成功企业的经理们而言，自己具备决定日常事务的能力非常重要；而对于像美国在线这样的公司，尤其需要一流的团队。通过不断的合并和收购，他在自己的旗下网罗了一大批经营管理人才：公司日常事务经理皮特曼是在创造了ＭＴＶ后于１９９６年加盟ＡＯＬ的；新任首席技术官是在３月份收购网景公司时挖过来的；还有Ｉｎｔｅｒａｃｔｉｖｅ Ｓｅｒｖｉｃｅｓ Ｇｒｏｕｐ（ＩＳＧ）的总裁也于１９９５年ＡＯＬ公司收购Ｍｅｄｉｏｒ公司时加盟ＡＯＬ。